湘财股份: 湘财股份关于上海证券交易所对公司2022年年度报告的信息披露监管工作函的回复公告

证券代码：600095    证券简称：湘财股份      公告编号：临 2023-041

              湘财股份有限公司

(资料图片仅供参考)

  关于上海证券交易所对公司 2022 年年度报告的

         信息披露监管工作函的回复公告

    本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈

 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  湘财股份有限公司（以下简称“公司”）于近日收到上海证券交易所《关于

湘财股份有限公司 2022 年年度报告的信息披露监管工作函》

                             （上证公函【2023】

组织相关人员准备回复工作。公司及年审会计师事务所对《工作函》中提出的问

题进行了全面核查。现对相关事项回复如下：

  问题 1：关于贸易业务。年报显示，2022 年公司贸易业务实现收入 16.97

亿元，同比下降 30.53%,占营业收入的比重达到 95%以上。从单季度财务数据看，

亿元，环比下降 69.18%和 54.59%。请公司补充披露：（1）以贸易业务为主的

营业收入自 2022 年下半年以来大幅下降的原因及合理性，公司是否存在贸易业

务收入确认方式调整的情况，如是，请说明是否符合企业会计准则的相关规定，

是否与公司的业务实质相匹配，是否需要对前期会计处理进行追溯调整；（2）

公司贸易业务的具体业务内容，包括但不限于前十大客户及供应商名称、成立

时间、注册资本、主营业务、产品类别、购销金额及占比、结算周期及方式及

是否为关联方等；（3）结合贸易业务的经营模式、产品类型、毛利率、账面存

货和资金流向等，说明公司是否存在“空转”贸易、融资性贸易等情形，贸易

业务是否具有真实商业背景和商业实质，相关资金周转和最终流向是否涉及关

联方，是否存在尚未扣除的与主营业务无关的收入或不具备商业实质的收入。

  回复：

  （1）以贸易业务为主的营业收入自 2022 年下半年以来大幅下降的原因及

合理性，公司是否存在贸易业务收入确认方式调整的情况，如是，请说明是否

符合企业会计准则的相关规定，是否与公司的业务实质相匹配，是否需要对前

期会计处理进行追溯调整；

据企业会计准则相关规定，公司在从事贸易业务时身份分为主要责任人和代理人，

在收入确认方式上，分别对应总额法和净额法。在主要责任人贸易模式下，公司

在取得商品控制权后转让给客户，在整个交易环节承担商品的验收及质量风险，

公司向客户承担提供商品的主要责任，按照总额法确认收入。在代理人贸易模式

下，公司并未实际控制商品所有权，未向客户承担提供商品的主要责任，公司对

该类业务收入按照净额法确认收入。

大宗商品的贸易。（1）从 2022 年下半年起，考虑到原木、有色金属贸易毛利率

相对较低，公司为了进一步控制贸易业务风险、优化业务结构及提高资金使用效

率，主动减少了原木、有色金属的业务规模，总额法下公司确认收入 9,326.86

万元，由于贸易规模减少导致收入较上半年减少 57,162.69 万元；（2）同时，

鉴于原木、有色金属大宗贸易，可通过第三方仓库完成商品的交付，以代理人模

式参与存在可行性，且考虑到国内外经济和贸易风险的累积，公司本着谨慎的态

度，为了进一步降低交易操作风险，要求将此类贸易交易环节的操作风险尽可能

转嫁，主要发挥自身资源与信用优势开展此类贸易，据此调整后，该类贸易符合

代理人性质，公司作为代理人参与该类贸易业务，涉及贸易规模 20,432.59 万元，

按净额法确认收入 20.38 万元，由于业务模式变更导致收入较上半年下降

                                                                 单位：万元

 项目    2022 年一季度     2022 年二季度     2022 年三季度       2022 年四季度     全年合计

 原木      14,759.23     31,266.00        9,326.86         20.38    55,372.47

有色金属     32,878.66      8,018.25            0.00          0.00    40,896.91

成品油等     34,686.79     22,598.17        8,518.33      7,609.61    73,412.90

 合计      82,324.68     61,882.42       17,845.19      7,629.99   169,682.28

  根据《企业会计准则第 14 号——收入》第三十四条规定：企业应当根据在

向客户转让商品前是否拥有对该商品的控制权，来判断其从事交易时的身份是主

要责任人还是代理人。企业在向客户转让商品前能够控制该商品的，该企业为主

要责任人，应当按照已收或应收对价总额确认收入；否则，该企业为代理人，应

当按照预期有权收取的佣金或手续费的金额确认收入，该金额应当按照已收或应

收对价总额扣除应支付给其他相关方的价款后的净额，或者按照既定的佣金金额

或比例等确定。

  对于原木、有色金属业务，在业务模式调整前后，合同主要条款对比如下：

（1）运输方式：公司负责将货物通过 （1）运输方式：由客户至公司供应商指

陆运或水运送至客户指定地点。除到 定地点自提，公司不承担相关运输责任

货港口卸车的工作及相关费用由客户 及运输费用；

负责外，其余标的物的包装、运输等 （2）验收方式：物到达指定港口后，客

工作及相关费用由公司负责；     户对货物的数量，质量进行验收，如有

（2）验收方式：物到达指定港口后， 不符合规定或者不符合合同约定的，应

客户对货物的数量，质量进行验收， 在三个工作日内通知公司，客户有权要

如有不符合规定或者不符合合同约定 求将该货物全部退还至公司供应商，否

的，应在三个工作日内通知公司，客 则视为货物合格；

户有权要求将该货物全部退还至公 （3）结算单价：在公司采购单价基础上

司，否则视为货物合格；       上浮千分之一作为结算单价，实际成交

（3）结算单价：双方合同签订价（到 价以该计算方式为准；

港含税单价）为结算单价；      （4）公司违约责任：公司违约给客户造

（4）公司违约责任：公司违约给甲方 成损失应负赔偿责任，但不超过公司上

造成损失应负赔偿责任。       游供应商对公司承担的责任。

  综上，在业务模式调整前，公司通常先与客户达成意向合作，然后再与供应

商签订采购合同，并独立自主完成销售、采购环节。公司与供应商签订采购合同，

支付货款并取得存放于仓储公司的仓库中的采购商品的货权；与客户签订销售合

同后，公司依据签订的销售合同，自行运输或通过第三方仓储公司向客户进行商

品交付，公司自主决定商品的销售价格，并与客户依据合同约定的价格进行结算。

公司在商品转让给客户前先控制该商品，然后转让商品，在整个交易环节承担商

品的验收及质量风险，从客户角度，公司是其供应商并承担提供商品的主要责任，

因此按照总额法确认收入是合理的。在业务模式调整后，公司在客户认可的采购

价格基础上上浮一定比例，公司获取固定比例的价差收益，基本没有自主定价权，

同时，公司不再承担商品的验收及质量责任、不再承担商品在仓储环节的损毁灭

失及损耗风险，在此贸易模式下，公司并未实际控制货权，公司在业务中承担的

责任、风险发生较大变化，因此公司的身份为代理人，公司对该类业务收入按照

净额法确认收入。

  对于公司成品油贸易业务，成品油属于危化品，终端客户通常要求配送到库，

业务链条涉及诸多环节，且各环节对专业性要求高，公司以主要责任人身份，负

责自供应商提货并安排运输至客户指定仓储地点完成交付，并通过运输交付环节

控制运输成本，强化交付管控，以确保顺利完成交付。因此，基于成品油贸易业

务的特点以及下游客户的要求，公司在该业务中承担主要责任存在必要性，公司

仍保持原有业务模式不变。但下半年受外部环境影响，国内成品油市场需求下滑

较大，成品油库存上涨明显，公司出于谨慎考虑，下半年未扩大成品油的贸易规

模。

  综上，2022 年下半年，公司贸易业务收入下降主要是原木、有色金属交易

规模下降及业务模式变更所致；公司原木、有色金属贸易业务因业务模式调整、

合同权利义务变更，收入确认方式采用净额法，符合企业会计准则的相关规定，

与公司的业务实质相匹配，不需要对前期会计处理进行追溯调整。

        （2）公司贸易业务的具体业务内容，包括但不限于前十大客户及供应商名称、成立时间、注册资本、主营业务、产品类别、购

      销金额及占比、结算周期及方式及是否为关联方等；

        近年来，公司稳步推进并逐步形成了以成品油、原木、有色金属等相关产品为主的贸易业务，经公司自查，前十大主要客户和供

      应商不涉及关联方。

                             注册资本（万

序号      名称      成立时间                     主营业务     产品类别   销售金额（万元） 销售占比          结算周期      结算方式     关联方

                               元）

                                                                                         预收部分货款，

     浙江中兴石油有限

     公司

                                                                                         销售款

     福建采木工业互联

     网科技有限公司

     中企港龙能源有限                                                                  交货后二周内或   先货后款或款货

     公司                                                                        即时结算      两清

     青岛齐泰科技有限

     公司

     江苏岭航木材贸易                                                                  交货后三周内或   先货后款或款货

     有限公司                                                                      即时结算      两清

     诚晟实业发展有限

     公司

     浙江省冶金物资有

     限公司

     杭州市机电设备有

     限公司

     江苏采木工业互联

     网科技有限公司

                                                                                           预收部分货款，

     浙江自贸区苏扬能

     源有限公司

                                                                                           销售款

     合计                                                       138,913.96   81.87%

                             注册资本（万

序号        名称    成立时间                      主营业务    产品类别      采购金额（万元） 采购占比           结算周期    结算方式     关联方

                               元）

     中核核电后勤服务

     有限公司

     东营神驰石油化工

     销售有限公司

     数源久融技术有限                             电子产品、电

     公司                                    机电器

     苏美达国际技术贸

     易有限公司

     中林时代控股有限                                                                    交货后二周内或   先货后款或款货

     公司                                                                          即时结算      两清

     西湖电子集团有限

     公司

     硕格智能技术有限

     公司

     数源移动通信设备

     有限公司

     诚通（广州）物资有

     限公司

     大商道供应链管理

     司

     合计                                                    118,138.72   70.17%

     （3）结合贸易业务的经营模式、产品类型、毛利率、账面存货和资金流向

等，说明公司是否存在“空转”贸易、融资性贸易等情形，贸易业务是否具有

真实商业背景和商业实质，相关资金周转和最终流向是否涉及关联方，是否存

在尚未扣除的与主营业务无关的收入或不具备商业实质的收入。

  报告期内，公司贸易业务以原木、有色金属、成品油等为主。上述主要贸易

品种存在质量标准规范、市场流动性强、交易成本低、业务周期短、市场信息透

明、利润空间有限等特点。2022 年度，公司贸易业务主要产品、毛利率情况如

下：

      产品类别   收入（万元）        成本（万元）        毛利率     收入占比

       原木      55,372.47     55,299.31   0.13%    32.63%

      有色金属     40,896.91     40,836.94   0.15%    24.10%

      成品油等     73,412.90     73,029.28   0.52%    43.27%

       合计     169,682.28    169,165.53   0.30%   100.00%

  为减少贸易业务价格波动风险、提高资金使用效率，公司贸易业务模式主要

采取采销结合的方式，根据下游客户可接受价格，结合对大宗商品价格走势的判

断，择机与上游供应商签约，锁定采购价格与数量，适时与下游客户签约，并在

较短期限内完成提货、交割，通过购销价差获取一定收益，毛利率较低。采取非

囤积销售方式，库存压力较小，本期业务完成后期末无贸易品种存货。

  公司贸易业务的采购、销售均为独立环节，主要以自有资金开展贸易业务为

主，同时，为了更好地保持资金流动性、优化资金结构，部分以银行借款支付采

购货款。2022 年度，以银行借款支付采购款占年度总采购款的比例为 33.51%。

公司采购款项全部直接支付至供应商，销售款项全部直接向客户收取，不存在供

应商、客户受同一实际控制人控制的情形。公司本年贸易业务中，约 70%业务在

一至两周内完成货物所有权交割及款项结清；剩余 30%业务，公司采购时，通常

在提货前一个月内支付全部采购货款，销售时，在将商品交付给客户前预收部分

货款，并在 1 至 2 周内收取剩余全部销售货款。公司贸易业务不存在未收回的应

收款项，未发生任何信用风险，不存在资金周转和最终流向涉及关联方的情形。

  在公司以主要责任人身份开展的贸易业务中，公司自主独立完成交易各环节，

如业务协商、合同订立、货物交付、资金结算等环节。公司与供应商及客户独立

签订合同，公司在采购产品后、销售产品前取得商品控制权。公司贸易业务的合

同流、实物流、资金流、票据流均真实有效，商品控制权在采购和销售环节发生

转移；在公司以代理人身份参与的贸易业务中，公司虽不再承担商品的验收及质

量责任，未实际控制货权或承担货物损失风险，但业务同样真实有效。综上，公

司贸易业务不存在“空转”贸易、融资性贸易等情形，贸易业务具有真实商业背

景和商业实质，不存在尚未扣除的与主营业务无关的收入或不具备商业实质的收

入。

     会计师意见：

     （一）核查程序

得到执行，并测试相关内部控制的运行有效性；

认方法是否适当，是否符合企业会计准则的相关规定；

出库单、货权转移证明、收货确认单、数量交接确认单、结算单、货物运输合同、

销售收款和采购付款凭证单据等；

关系，与公司的准入条件是否匹配；

及是否存在关联关系等重要事项进行确认；

  上述程序实施具体情况如下：

  (1) 总额法：收入 169,649.20 万元

                                            单位：万元

       项   目           客 户                供应商

交易金额                         169,649.20     168,326.64

发函金额                         168,869.11     168,079.80

回函金额                         160,024.94     153,566.32

回函占比                             94.33%            91.23%

走访金额                          92,525.21         73,971.62

走访占比                             54.54%            43.95%

取得声明金额                       103,687.15         87,345.93

取得声明占比                           61.12%            51.89%

仓库回函金额                        87,410.72         87,305.93

仓库回函占比                           51.52%            51.87%

仓库走访金额                        40,896.91         40,835.54

仓库走访占比                           24.11%            24.26%

  (2) 净额法：收入 33.08 万元

                                            单位：万元

       项   目            客 户               供应商

交易金额                          32,774.97         32,741.69

发函金额                          32,774.97         32,741.69

回函金额                          32,774.97         32,741.69

回函占比                            100.00%           100.00%

走访金额                          20,407.07         16,237.10

走访占比                             62.26%            49.59%

取得声明金额                        12,342.38         4,623.29

取得声明占比                           37.66%            14.12%

仓库回函金额                        20,432.59         20,412.20

仓库回函占比                           62.34%            62.34%

     （二）核查结论

  经核查，我们认为：

性；

利义务变更，收入确认方式采用净额法，符合企业会计准则的相关规定，与公司

的业务实质相匹配，不需要对前期会计处理进行追溯调整；

景和商业实质，相关资金周转和最终流向不涉及关联方，不存在尚未扣除的与主

营业务无关的收入或不具备商业实质的收入。

     问题 2：关于自营和另类投资业务。年报显示，公司自营业务和另类投资业

务收入均出现大幅下滑，分别实现营业收入 2214.04 万元和-8797.29 万元，同

比下降 96.20%和 288.17%。请公司补充披露：（1）公司自营业务和另类投资业

务涉及的具体资产品种、初始成本、投资期限、风险等级、公允价值变动或信

      用减值损失计提情况，以及最终资金投向，核实是否流向公司控股股东、实际

      控制人及其他关联方；（2）上述业务中，是否存在对其他投资人负有兜底或承

      诺义务的情况，若存在，请充分披露相应风险敞口并进行风险提示。

           回复：

           （1）公司自营业务和另类投资业务涉及的具体资产品种、初始成本、投资

      期限、风险等级、公允价值变动或信用减值损失计提情况，以及最终资金投向，

      核实是否流向公司控股股东、实际控制人及其他关联方；

           公司 2022 年年报自营业务中具体涉及的资产包括交易性金融资产和其他债

      权投资。其中交易性金融资产涉及的资产品种主要为债券、股票、基金、资产管

      理计划、信托计划，其他债权投资涉及的资产包括金融债、企业债、公司债、中

      期票据、短期融资券、非公开定向债务融资工具等。

           公司自营股票投资需经过交易系统进行，交易系统前端设置禁止性名单，包

      括“公司关联公司或与公司其他重大业务相关的股票、公募产品”，禁止性名单

      内股票投资受限；其他场外产品如私募基金等，投前需经过公司信息隔离墙系统

      预检、公司 OA 系统核查是否关联方。公司自营债券投资交易需经过公司内部业

      务审批管理系统审批后在官方交易系统进行，在内部审批管理系统中对交易对手

      进行了关联方预警和控制；针对一级市场债券申购，投资前需进行关联方核查与

      信息隔离墙预检，2022 年度自营债券投资未发生投向关联方的情况，资金投向

      不涉及公司控股股东、实控人及其他关联方。

           公司自营业务交易性金融资产的具体类别明细如下：

                                                                          单位：元

                                   期末数                               投资   风 险    最终资

                                                                     期限   等级     金投向

                 公允价值             公允价值变动              初始成本

                                 分类为公允价值

     项 目     分类为公允价值计量                            分类为公允价值计

                                 计量且其变动计

             且其变动计入当期损                            量且其变动计入当

                                 入当期损益的金

             益的金融资产                               期损益的金融资产

                                 融资产

                                                                          低风     非关联

债券            1,402,099,064.05    20,602,038.59   1,381,497,025.46   短期

                                                                          险      方

股票         647,164,954.25   -48,154,097.94     695,319,052.19   短期   -       -

                                                                             股票、

                                                                             债券、

                                                                             期限一

                                                                             年以内

                                                                             的央

基金       3,843,367,268.70     4,380,952.05   3,838,986,316.65   短期   R1-R3   票、商

                                                                             票、存

                                                                             单等

                                                                             （非关

                                                                             联方）

                                                                             期限一

                                                                             年以内

                                                                             的央

 其中：货币                                                                       票、商

基金                                                                           票、存

                                                                             单等

                                                                             （非关

                                                                             联方）

                                                                             股票、

                                                                             债券、

                                                                             私募基

                                                                             金、资

                                                                             管计

                                                                             划、公

资产管理计划     381,274,718.13   -70,988,524.55     452,263,242.68   短期   R1-R5

                                                                             募基

                                                                             金、买

                                                                             入返售

                                                                             金融资

                                                                             产等

                                                                             （非关

                                                                                                        联方）

                                                                                                        股权

     信托计划                     3,276,930.36                                3,276,930.36    短期      -     （非关

                                                                                                        联方）

          合 计            6,277,182,935.49        -94,159,631.85       6,371,342,567.34

                 其他债权投资（包含“一年内到期的非流动资产”列示的其他债权投资）的

            主要投资标的范围包括金融债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、非公

            开定向债务融资工具等，具体种类明细如下：

                                                                                                 单位：元

                                                期末数

                                                                                                 投资    风险    最终资

 项    目

             初始成本               利息           公允价值变动               账面价值            累计减值准备         期限    等级    金投向

                                                                                                       低风    非关联

金融债         60,000,000.00      385,901.37      -725,700.00       59,660,201.37      141,063.40   不定期

                                                                                                        险      方

                                                                                                       低风    非关联

企业债         90,000,000.00    1,357,808.22    -1,322,970.00       90,034,838.22      510,694.88   不定期

                                                                                                        险      方

                                                                                                       低风    非关联

公司债        455,207,553.16    14,867,030.13   -4,055,233.16      466,019,350.13    2,149,619.17   不定期

                                                                                                        险      方

                                                                                                       低风    非关联

中期票据       969,989,948.80    19,918,104.10   -21,355,688.80     968,552,364.10    2,995,096.91   不定期

                                                                                                        险      方

                                                                                                       低风    非关联

其他债券      1,840,299,592.16   22,617,410.92   -11,924,616.16    1,850,992,386.92   4,548,129.64   不定期

                                                                                                        险      方

 合    计

                 经自查，2022 年度公司自营业务投资资产最终资金投向不涉及公司控股股

            东、实际控制人及其他关联方。

                 公司 2022 年年报另类投资业务中具体涉及的资产包括交易性金融资产、其

            他权益工具投资和长期股权投资。其中交易性金融资产涉及的资产品种主要为股

            票、基金、资产管理计划、股权投资，其他权益工具投资和长期股权投资涉及的

            资产品种主要为股权投资。

                 公司另类投资业务交易性金融资产的具体类别明细如下：

                                                                                                 单位：元

                                期末数

              公允价值            公允价值变动             初始成本

                                                                           最终

           分类为公允价值          分类为公允价值           分类为公允价值          投资    风险等

     项 目                                                                   资金

           计量且其变动计          计量且其变动计           计量且其变动计          期限    级

                                                                           投向

           入当期损益的金          入当期损益的金           入当期损益的金

           融资产              融资产               融资产

                                                               无 固

                                                                     较高风   非关

股票         199,612,154.16   -165,601,487.64   365,213,641.80   定 期

                                                                     险     联方

                                                               限

                                                                           债券、

                                                                           银 行

                                                                           存款、

                                                               无 固         买 入

基金          13,031,547.79                      13,031,547.79   定 期   R1    返 售

                                                               限           证 券

                                                                           等（非

                                                                           关 联

                                                                           方）

                                                                           债券、

                                                                           银 行

                                                                           存款、

                                                               无 固         买 入

 其中：货币基金    13,031,547.79                      13,031,547.79   定 期   R1    返 售

                                                               限           证 券

                                                                           等（非

                                                                           关 联

                                                                           方）

                                                                           未 上

                                                                           市 制

                                                                           造 业

                                                               无 固

                                                                           实 体

资产管理计划      13,579,599.20    -19,346,138.23    32,925,737.43   定 期   高风险

                                                                           企 业

                                                               限

                                                                           （ 非

                                                                           关 联

                                                                           方）

                                                                           未 上

                                                                           市 实

                                                               无 固

                                                                     较高风   体 企

股权投资       337,650,682.78     73,607,322.72   264,043,360.06   定 期

                                                                     险     业（非

                                                               限

                                                                           关 联

                                                                           方）

     合 计   563,873,983.93   -111,340,303.15   675,214,287.08

           公司另类投资业务其他权益工具投资明细如下：

                                                                                          单位：元

                                             期末数                           投资期       风险等       最终资

        项 目                                 公允价值变                             限           级    金投向

                           公允价值                              初始成本

                                                动

                                                                                               未上市

                                                                                               实体企

                                                                            无固定      较高风

        股权投资            6,659,086.00     -14,240,914.00   20,900,000.00                        业（非

                                                                             期限       险

                                                                                                关联

                                                                                                方）

           公司另类投资业务长期股权投资明细如下：

                                                                                          单位：元

                                             期末数                                          投资     风险   最终

                                                                                          期限     等级   资金

项   目                                                     其他权益变

          账面价值               成本             损益调整                            减值准备                 （注   投向

                                                             动

                                                                                                 ）

                                                                                                      未上

                                                                                                      市实

                                                                                          无固          体企

                                                                                                 较高

股权投资    36,729,531.34   154,731,058.03   -17,084,094.86   1,269,342.77   102,186,774.60   定期           业

                                                                                                 风险

                                                                                          限           （非

                                                                                                      关联

                                                                                                      方）

           经自查，2022 年度公司另类投资业务最终资金投向不涉及公司控股股东、

        实际控制人及其他关联方。

           （2）上述业务中，是否存在对其他投资人负有兜底或承诺义务的情况，若

        存在，请充分披露相应风险敞口并进行风险提示。

           经自查，自营业务投资不存在对其他投资人的兜底或承诺义务。

           经自查，公司另类投资业务不存在对其他投资人负有兜底或承诺义务的情况。

  问题3：关于资产管理业务。年报显示，报告期内公司资管业务实现营业收

入3342.57 万元，同比上升6%；公司受托资金规模62.10 亿元，同比上升4.48%。

请公司补充披露：（1）资管产品的底层资金投向、规模、收益率水平、期限、

主动管理和通道类业务占比以及是否涉及关联方等；（2）公司管理的资管产品

是否存在对投资人的潜在兜底承诺和差额补足情况，如有，请说明对应的资管

产品、相关补偿安排和涉及金额等。

  回复：

  （1）资管产品的底层资金投向、规模、收益率水平、期限、主动管理和通

道类业务占比以及是否涉及关联方等；

  公司资管产品包括集合资产管理计划、单一资产管理计划、资产证券化业务，

底层资金投向主要为股票、债券、债券回购、公募基金、私募证券投资基金、股

指期货等。

  产品类型     底层资金投向    期末净值（亿     加权年化收益        合同期     是否涉及

                      元）          率            限      关联方

           主要投向为债       22.91         1.29%   ≤10 年    否

           券、回购、基

集合资产管理计划

           金、股指期货

           等

           主要为国债、       21.96         1.72%   ≤3 年     否

           同业存单、短

 其中：固定收

           融、中期票据、

  益类产品

           私募债、回购

           等

           主要为私募基        0.95      -6.97%     ≤10 年    否

   混合类

           金、公募基金、

   产品

           股指期货等

           主要投向为私       18.54         1.42%   ≤10 年    否

           募基金、可转

单一资产管理计划

           债、私募债、

           金融债、回购、

          股票等

          信托受益权、        15.31   4.5%-6.8%   3-18 年   是-

资产证券化业务

          借款债权

  注:1、产品类型及底层资金投向按产品合同约定统计；

  截至 2022 年 12 月 31 日，按产品净值计算，公司管理的集合及单一资管产

品总规模 41.45 亿元（含已终止未完成清算的产品规模 1.10 亿元，其中已终止

未清算完毕的通道类产品规模为 1.03 亿元）。集合及单一资管产品类型包含现

金管理类、混合类及固定收益类产品；主要投向包含债券、基金、回购及股票等；

加权年化收益率约为 1.34%，产品期限多为 10 年期以内，其中集合主要为 10 年

期、单一计划以 5 年及 10 年期为准，期间根据合同约定开放。

  截至 2022 年 12 月 31 日，作为管理人的资产证券化业务期末净值为 15.31

亿元。其中，湘财证券-苏州新湖广场资产支持专项计划期末净值 10.46 亿元，

湘财证券-阳澄湖保障房信托受益权资产支持专项计划期末净值 4.85 亿元。湘财

证券-苏州新湖广场资产支持专项计划于 2021 年 8 月 30 日设立，该产品类型为

商业物业抵押贷款资产支持证券，发行场所为上海证券交易所，资金投向为关联

方新湖中宝股份有限公司，期限为 18 年，用于购买新湖中宝股份有限公司持有

的对苏州新湖置业有限公司的借款债权，还款来源为苏州新湖置业持有的位于苏

州市吴江区的新湖广场运营收入。截至 2022 年末，该专项计划已按时足额完成

在偏离市场定价的情况。公司分别于 2021 年 3 月 5 日、3 月 26 日召开第九届董

事会第十次会议、2020 年年度股东大会审议通过《关于增加 2021 年度日常关联

交易预计额度的议案》；并分别于 2022 年 4 月 26 日、5 月 18 日召开第九届董

事会第二十二次会议、2021 年年度股东大会审议通过《关于预计 2022 年度日常

关联交易的议案》。公司全资子公司湘财证券股份有限公司分别于 2021 年 3 月

通过《关于预计公司 2021 年日常关联交易的预案》、《关于预计公司 2021 年日

常关联交易的议案》；并分别于 2022 年 3 月 19 日、2022 年 4 月 14 日召开第三

届董事会第十九次会议、2021 年年度股东大会审议通过了《关于预计 2022 年度

日常关联交易的预案》、《关于预计 2022 年度日常关联交易的议案》。上述关

联交易在公司审议的关联交易预计额度范围内，涉及关联方的投资均履行了公司

内部的关联交易审批流程，并按照监管法规与资管合同的约定向投资者、托管行

和监管机构进行了相应的披露与报备。

    截至 2022 年底，存续运作的资管产品中无通道类产品，已终止未清算完毕

的通道类产品合计规模为 1.03 亿元，占总规模的比例为 2.48%。

    （2）公司管理的资管产品是否存在对投资人的潜在兜底承诺和差额补足情

况

    截至 2022 年底，公司管理的资管产品不涉及对投资人的潜在兜底承诺和差

额补足情况。

    问题 4：关于代理销售金融产品。年报显示，报告期内公司代理销售金融产

品总金额 18.77 亿元，同比下降 71.30%；实现代销收入 4342.67 万元，同比

下降 39.05%。请你公司补充说明：（1）结合代销金融产品的品种、收费结构

和行业整体情况等，说明报告期内公司代销金融产品规模大幅下降的原因，以

及规模降幅与收入降幅不匹配的原因；（2）公司是否代理销售关联方发行的金

融产品，如是，请补充披露具体代销金额和代销收入，以及是否存在承诺兜底、

差额补足或其他可能导致公司承担额外义务和风险的情况。

    回复：

    （1）结合代销金融产品的品种、收费结构和行业整体情况等，说明报告期

内公司代销金融产品规模大幅下降的原因，以及规模降幅与收入降幅不匹配的

原因；

    ①报告期内公司代销金融产品规模大幅下降的原因

    证券行业因其投资者风险偏好等原因，公司权益类基金销售相对占比较高，

因此在市场行情下跌阶段，整体销售规模下降明显。根据万得数据统计，受市场

大环境影响，2022 年全市场首发公募权益类产品（即全市场股票型基金及全市

场混合型基金）销售规模与 2021 年相比下降约 78.86%。公司 2022 年代销金融

产品销售规模也出现了趋同式下降，由 2021 年销售额 65.39 亿元下降到 2022 年

的 18.77 亿元，同比降幅达 71.30%。

序         项目    全市场股票型基金 全市场混合型基金     全市场首发公募

号                                                            权益类产品

      发行份额同比变

          动

                         数据来源：Wind

     ②报告期内公司代销金融产品规模降幅与收入降幅不匹配的原因

     公司代销金融产品的品种包括公募证券投资基金、私募证券投资基金以及私

募资产管理计划。代销金融产品收入包括代销基金手续费收入、代销基金尾随佣

金收入以及代销其他公司资管产品收入。其中，代销金融产品收入主要来源于“手

续费收入”与“尾随佣金收入”两大部分。

     手续费收入方面，主要由认购费、申购费、赎回费构成，公司 2022 年代销

基金手续费收入 969.58 万元，与 2021 年 4,800.01 万元相比下降 79.80%，与代

销金融产品销售规模下降幅度相匹配。

     尾随佣金方面，主要由客户维护费和销售服务费构成，该部分收入与公司代

销金融产品的保有规模密切相关。由于公司 2021 年、2022 年金融产品日均保有

规模较 2020 年整体大幅提高，公司尾随佣金由 2021 年的 2,307.97 万元上升至

     因此，公司 2022 年代销金融产品收入共实现 4,342.67 万元，较 2021 年

序                   手续费        尾随佣金           代销其他公司

          项目                                                   合计

号                    收入             收入        资管产品收入

     注：表内 2021 年合计收入不含代销其他公司资管产品收入 17.21 万元。

     综上所述，手续费收入与报告期内的代销金融产品规模的大小紧密相关，而

尾随佣金收入是按照基金年日均保有规模进行计算，与公司代销金融产品的保有

规模密切相关，因此导致公司代销金融产品规模降幅与收入降幅不匹配。

  （2）公司是否代理销售关联方发行的金融产品，如是，请补充披露具体代

销金额和代销收入，以及是否存在承诺兜底、差额补足或其他可能导致公司承

担额外义务和风险的情况。

  经自查，公司未代理销售关联方发行的金融产品，公司代理销售的金融产品

不存在承诺兜底、差额补足或其他可能导致公司承担额外义务和风险的情况。

  问题 5.关于长期股权投资。年报显示，截至报告期末，公司持有上海大智

慧股份有限公司（以下简称大智慧）14.65%股份，在长期股权投资科目中按权

益法核算期末余额 23.30 亿元，确认投资损失 1,295.36 万元，计提减值准备 1.65

亿元。2022 年 10 月，公司 2022 年半年报回函显示，大智慧半年度净利润亏损

确认大智慧发生减值迹象的具体时点及依据，前期信息披露是否存在需要更正

的情形；（2）结合大智慧的经营情况、业绩表现和二级市场股价走势等，说明

公司对大智慧的减值准备计提是否合理、充分，以及前期是否存在计提不充分

的情形；（3）前期收购大智慧股权的相关资产评估是否审慎，交易作价是否公

允，是否存在向关联方输送利益的情形。

  回复：

  （1）公司确认大智慧发生减值迹象的具体时点及依据，前期信息披露是否

存在需要更正的情形；

  截至本公告披露日，公司持有大智慧 14.65%股权，为大智慧第二大股东，

同时，公司委派一名高管在大智慧担任董事，对大智慧具有重大影响，根据企业

会计准则规定，公司对持有的大智慧股份按权益法在长期股权投资进行核算。

  根据《企业会计准则第 8 号-资产减值》（以下简称“准则”）规定，存在

下列迹象的，表明资产可能发生了减值：

  ①资产的市价当期大幅度下跌，其跌幅明显高于因时间的推移或者正常使用

而预计的下跌。

  ②企业经营所处的经济、技术或者法律等环境以及资产所处的市场在当期或

者将在近期发生重大变化，从而对企业产生不利影响。

  ③市场利率或者其他市场投资报酬率在当期已经提高，从而影响企业计算资

产预计未来现金流量现值的折现率，导致资产可收回金额大幅度降低。

  ④有证据表明资产已经陈旧过时或者其实体已经损坏。

  ⑤资产已经或者将被闲置、终止使用或者计划提前处置。

  ⑥企业内部报告的证据表明资产的经济绩效已经低于或者将低于预期，如资

产所创造的净现金流量或者实现的营业利润（或者亏损）远远低于（或者高于）

预计金额等。

  ⑦其他表明资产可能已经发生减值的迹象。

  根据《企业会计准则第 8 号-资产减值》，结合大智慧相关情况，公司每个

报告期末判断大智慧是否存在减值迹象。2022 年公司确认大智慧股权发生减值

迹象的具体时点及依据如下：

受国家政策大力支持，移动互联网普及率不断提升，投资者数量稳定增长，行业

迎来高速发展的机遇，前景广阔，不存在准则第②项所描述的减值迹象；

率或其他市场投资报酬率并未提高，不存在准则第③项所描述的减值迹象；

性情况极好，不存在金融机构借款，也不存在隐含的可能发生大额资产减值的风

险，充裕的资金为企业后续的业务拓展及发展提供充足的支持，不存在准则第④

-⑤项所描述的减值迹象；

           大智慧 2019-2022 年各上半年度经营业绩

   项目      2019 年 1-6 月   2020 年 1-6 月   2021 年 1-6 月   2022 年 1-6 月

营业收入（亿元）      2.90            2.65           3.39           3.33

归属于母公司股

            -7,798.94      -2,244.63       -491.63       -7,069.07

东净利润（万元）

股权激励费用（万

元）

剔除股权激励影

响后的归属于母

            -7,798.94      -2,244.63        816.69       -2,639.04

公司股东净利润

（万元）

           大智慧 2019-2022 年各下半年度经营业绩

     项目    2019 年 7-12 月   2020 年 7-12 月   2021 年 7-12 月   2022 年 7-12 月

营业收入（亿元）       3.93            4.43            4.80            4.48

归属于母公司股

东净利润（万元）

股权激励费用

（万元）

剔除股权激励影

响后的归属于母

公司股东净利润

（万元）

影响后的净利润逐年增长，经济效益良好。

指数累计下跌 6.63%、创业板指累计下跌 15.41%，大智慧股价出现下跌，截至

定阻碍，剔除股权激励费用后的净利润出现暂时性的下降，考虑到其历年各季度

的收入利润特点，对比各半年度波动并不明显，公司判断大智慧股价和业绩的波

动是暂时的，因此公司判断未出现准则第①、⑥项所描述的减值迹象。

然出现较大亏损，且呈扩大趋势，其营业收入在 2022 年爱豆科技并表增加

告业务收入下降较大所致，同时，大智慧的股价进一步下跌，截至 2022 年 12 月

稳定，但其经营亏损进一步扩大，股价持续下跌，公司判断 2022 年末，大智慧

触及准则第①、⑥项所描述的减值迹象。

  综上，依据《企业会计准则第 8 号-资产减值》的相关规定及大智慧实际情

况，公司判断大智慧股权发生减值迹象的时点为 2022 年 12 月末。前期信息披露

不存在需要更正的情形。

  （2）结合大智慧的经营情况、业绩表现和二级市场股价走势等，说明公司

对大智慧的减值准备计提是否合理、充分，以及前期是否存在计提不充分的情

形；

入同比有所下降，同时为了满足未来业务发展需要，研发投入及人员成本持续增

加，再加上股权激励费用的计提，共同导致大智慧 2022 年度经营业绩出现较明

显的下滑。另外，大智慧股价 2022 年 12 月 30 日收盘价 5.75 元/股，较公司账

面成本（折合约 8.37 元/股）出现了较大幅度的下跌，综合上述因素，公司判断

持有的大智慧股权发生了减值迹象，根据企业会计准则要求，对其可回收金额进

行测算，以确定本次计提资产减值准备的金额。

  为保证本次减值准备计提的合理、充分、客观，公司聘请北京坤元至诚资产

评估有限公司对公司持有的大智慧股权于评估基准日 2022 年 12 月 31 日的可收

回金额进行了评估，并出具了京坤评报字[2023]0161 号《资产评估报告》。

  在评估过程中，评估机构以评估基准日前 30 个交易日的每日加权平均价格

的算术平均值作为估算资产组的公允价值的基础，参考同行业类似资产的最近交

易情况进行相应修正调整后对其公允价值进行估算，以公允价值减去处置费用后

的净额作为长期股权投资资产组的可收回金额。

  具体评估估算过程如下：

  长期股权投资可收回金额 = 长期股权投资公允价值—处置费用

  长期股权投资公允价值=评估基准日前30个交易日的每日加权平均价格的算

术平均值⨯（1+具有重要性水平的股票溢价率）⨯股份数

                         n

  具有重要性水平的股票溢价率＝(  可比案例溢价率i ) /    n

                        i 1

  根据近年上市公司协议转让股权的案例，通过对大智慧的主营业务、企业资

产状况和盈利能力状况、交易时间、股权交易比例、交易背景、交易条件等因素

进行分析，选取了具有可比性、交易时间也较为接近的可比企业，计算得出可比

案例股权交易价格与股权转让协议日前 30 个交易日每日加权平均价格算术平均

值之间的平均溢价率作为具有重要性水平的股票溢价率。

  经上述程序评估，确定该长期股权投资可收回金额为 232,972.00 万元，折

合约 7.81 元/股，较长期股权投资账面值增减变动额为-16,532.30 万元，故计

提资产减值准备 16,532.30 万元。

  二级市场股价涨跌受宏观经济环境、市场流动性、公司基本面、投资者风险

偏好等多方面因素影响，存在一定非理性因素，大智慧 2022 年度股价的下跌，

主要是受市场环境影响的下跌，且跌幅低于同行业上市公司。2023 年，随着宏

观环境的预期向好，资本市场迅速回暖，截至 2023 年 3 月 31 日收盘，大智慧股

   价为 7.39 元/股，公司持有的大智慧股权按该收盘价计算的价值为 220,336.55

   万元，与 2023 年 3 月 31 日公司大智慧股权账面价值 237,379.76 万元相近，且

   大智慧股价在 4、5 月份进一步上涨，截至 2023 年 5 月 18 日，收盘价为 7.74 元

   /股。与本次评估的可回收金额（折合约 7.81 元/股）相近。可见，在市场环境

   趋于稳定后，大智慧的市场价值得到了迅速的修正。

  项目                  2020 年一季度         2021 年一季度   2022 年一季度    2023 年一季度

                度

营业收入（亿元）     1.35        1.05              1.62        1.54         1.68

归属于母公司股

            -680.80    -3,875.25         -291.19     -4,694.20    30,483.66

东净利润（万元）

股权激励费用（万

元）

诉讼赔偿收入       0.00        0.00              0.00        0.00       33,549.66

剔除股权激励及

诉讼赔偿收入影

响后的归属于母     -680.80    -3,875.00         -291.19     -2,217.39    -2,581.04

公司股东净利润

（万元）

       由上表可见，大智慧 2023 年一季度营业收入较同期有所增长，剔除股权激

   励及诉讼赔偿收入影响后的归母净利润亏损较上年同期相近，对比历年一季度业

   绩，2023 年生产经营较为稳定，未发生重大变化。同时，大智慧因诉讼事项判

   决确认 3.35 亿元赔偿收入，其资产质量及资金实力将得到进一步提升。

       综上，本次对大智慧股权可回收金额的评估，是遵循资产评估准则及企业会

   计准则的相关规定，同时充分考虑被评估资产的实际情况与特点，采用适宜的评

   估方法，按照必要的、充分的评估程序所进行的评估，根据评估结果计提的减值

   准备是合理的、充分的。截至 2023 年一季度末，公司持有的大智慧股权暂无进

   一步减值的风险，后续减值风险需视大智慧二级市场股价以及其经营业绩情况综

   合判断，提请广大投资者注意风险。

       依据《企业会计准则第 8 号-资产减值》的相关规定及大智慧经营业绩并参

   考股价波动情况，公司判断大智慧股权发生减值迹象的时点为 2022 年 12 月 31

日，前期大智慧股权不存在减值迹象、无需计提减值准备，前期不存在计提不充

分的情形。

   （3）前期收购大智慧股权的相关资产评估是否审慎，交易作价是否公允，

是否存在向关联方输送利益的情形。

   ①前期收购大智慧股权的相关资产评估的具体情况

   为保障交易定价合法合规且具有公允性，公司聘请中联资产评估集团有限公

司，对公司购买大智慧 298,155,000 股无限售流通股份之经济行为所涉及的大智

慧股份在评估基准日 2020 年 8 月 14 日的市场价值进行了评估。评估机构采用期

权法、上市公司比较法对大智慧股份进行评估，考虑评估方法的适用前提及满足

评估目的，期权法评估结果更能准确地反映出评估对象的价值，故最终选取期权

法评估结果作为最终评估结论。经市场调查，评定估算等程序，得到公司拟购买

的大智慧 298,155,000 股无限售流通股份的价值区间为 256,595.46~284,671.90

万元。

   ②前次收购大智慧股权交易作价的公允性

   本次交易标的股份的定价参考中联评估出具的中联评报字[2020]第 2618

号《资产评估报告》并经交易双方协商一致，标的股份每股转让价格 8.97 元，

本次交易总对价金额为 2,674,450,350 元。

   本次交易定价基准日为《股份转让协议》签署日 2020 年 8 月 14 日，根据当

日大智慧与同行业可比公司同花顺、东方财富、指南针的股票收盘价计算的市盈

率、市销率对比情况如下：

  证券代码        证券简称     市盈率 PE（LYR）/倍     市销率 PS/倍

   如上表所示，由于大智慧净利润水平低，导致市盈率高于同行业可比公司。

从市销率看，大智慧低于同行业可比公司同花顺、东方财富的市销率，与指南针

相近。大智慧的市销率与同行业可比公司相比，基本反映了大智慧的行业地位与

经营状况。因此，与同行业可比公司市销率相比，本次交易定价具有合理性和公

允性。

  公司收购大智慧交易定价基准日前 20 个交易日、30 个交易日、60 个交易

日、120 个交易日，大智慧股票均价为：

         日 期          股票均价（元/股） 股票均价的 90%（元/股）

 协议签署日前 1 个交易日收盘价            9.96      8.97

 协议签署日前 20 个交易日均价            10.73     9.66

 协议签署日前 30 个交易日均价            11.67     10.51

 协议签署日前 60 个交易日均价            10.68     9.62

 协议签署日前 120 个交易日均价           9.71      8.74

  本次交易定价基准日为 2020 年 8 月 14 日，该日大宗交易价格范围的下限为

前一交易日收盘价的 90%。如上表所示，本次交易价格 8.97 元/股不超过《股份

转让协议》签署日大智慧前 20 交易日、前 30 交易日、前 60 交易日的股票均价

的 90%，与前 120 日交易均价的 90%接近。因此，本次交易定价基本反映了二级

市场投资者对大智慧的股票定价，本次交易定价具有合理性和公允性。

  根据《浙江新湖集团股份有限公司关于支付事项的说明》“若自湘财股份股

东大会审议通过本次交易之日起届满 9 个月之日的前 60 个交易日，大智慧股票

的交易均价低于 8.97 元/股，则新湖集团同意按标的的股份数量与该均价的乘积

计算，就《股份转让协议》项下总交易金额 26.74 亿元超出该计算金额的部分，

如湘财股份已实际支付，则新湖集团应予退还；如尚未支付，则新湖集团应予豁

免。”

  湘财股份股东大会审议通过本次交易之日为 2020 年 10 月 15 日，届满 9 个

月之日的前 60 个交易日，大智慧股票的交易均价为 8.51 元/股，低于 8.97 元/

股，双方确认本次交易的总交易金额由 2,674,450,350 元调整为 2,537,299,050

元。最终交易价格为 8.51 元/股。

  综上，前期收购大智慧股权的相关资产评估是由公司聘请符合《证券法》、

《上海证券交易所股票上市规则》等规定，且具备专业胜任能力、独立性的资产

评估机构，采用合理的假设、适当的方法进行的评估，交易作价由公司根据其出

具的评估结果与交易对方协商并最终确定，交易价格是公允的，符合上海证券交

易所关于协议转让的定价规则，不存在向关联方输送利益的情形。

  会计师意见：

  （一）核查程序

较；查询大智慧 2023 年 1 月 1 日-2023 年 5 月 18 日大智慧二级市场期间价

格。

价管理层聘用的外部评估专家的客观性以及专业胜任能力，检查外部评估机构对

大智慧的股权价值评估结果，复核在减值测试中使用方法的合理性、使用数据的

相关性；

管理层聘用的外部评估专家的客观性以及专业胜任能力，检查外部评估机构对大

智慧的股权价值评估结果，复核在减值测试中使用方法的合理性、使用数据的相

关性；

价格。

     （二）核查结论

露不存在需要更正的情形；

情形；

方输送利益的情形。

  特此公告。

                            湘财股份有限公司董事会

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